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基建投资热潮来了,中国永久必赢网站迎利好

发布时间:2022-03-01 16:10:39 

(转载 第一财经)

当前,面对经济下行压力,我国正在加大基建投资力度,基建成为经济企稳的首要抓手。2022年以来,各地政府工作报告对交通建设、水利工程、城市管网建设等基建项目都作了明确了具体目标。

作为与基建投资景气度紧密相联的塑料管道行业,备受资本市场关注,近期不少券商发布研报认为,在基建投资复苏大背景下,该行业有望直接受益。

塑料管道行业直接受益

2月22日,在国务院新闻办举行的财政改革与发展工作新闻发布会上,财政部方面表示,为了尽早发挥对有效投资的拉动作用,财政部已向各地提前下达了2022年部分新增专项债券额度1.46万亿元,其中1月份地方已组织发行4844亿元新增专项债券,发行规模占提前下达额度的33.2%,基本上占1/3,这当中大概有三成用于市政及产业园区基础设施建设。

在拉动经济增长“三驾马车”中,出口增速回落,消费受疫情影响,基建投资成为目前主要发力方向。从近期各地政府发布的工作报告来看,推动重大项目建设成为共识。

上海方面表示,今年将开工建设白龙港三期污水厂、48座雨水调蓄池,建成竹园—石洞口、白龙港—海滨连通管。

河南省方面提出,今年要修复提升防洪抗灾工程,实施359个总投资2471亿元的重大水利项目,汛前基本完成11类4227项水毁水利工程修复,补齐城市防洪排涝短板、注重城市“里子工程”、“避险工程”建设,构建源头减排、管网排放、蓄排并举、超标应急的防涝工程体系。

广西方面也提出,计划3年投资445亿元,建设和改造污水管网、雨水管网、供水管网、燃气管网和地下综合管廊等1万公里以上,其中,新建、改造污水管网约3500公里、雨水管网约1600公里、供水管网约2500公里、燃气管网约2600公里,同时建成一批地下综合管廊项目。

伴随着这些市政工程的建设,市场认为,将拉动新一轮塑料管道的市场需求。

塑料管道是建材的重要分支之一,与传统的铸铁管、钢管、水泥管等管道相比,塑料管道具有节能节材、环保、轻质高强、耐腐蚀、内壁光滑不结垢、施工和维修简便、使用寿命长等优点,下游主要应用于基建、市政工程、产业园、地产等领域。

天风证券测算,2022 年,基建投资有望拉升塑料管道需求1.2%。“2020年我国城镇化率 63.9%,仍远低于发达国家 80%的平均水平,也远低于与中国人均 GDP 相似的国家(巴西 86.6%、墨西哥 80.2%、土耳其 75.1%、俄罗斯 74.4%),城镇化率提升带来的基建投资需求仍值得关注。我们参考过去三年基建投资同比增速水平,假设未来5年基建投资年复合增长率是3%,基建用塑料管道占比40%,22年基建对塑料管道需求的拉升幅度约1.2%。 ”

中银证券表示,近期监管要求地方补报一批专项债项目,城市管网建设、水利等领域为补报重点。专项债投向中着重强调了水利管道建设,2022 年管材需求有望上升,多地将城市管廊、安澜工程、水利建设等作为基础设施建设的重点方向,管材行业的盈利能力有望提升,建议关注行业投资机会。

龙头企业先行

竹外桃花三两枝,春江水暖鸭先知,目前,塑料管道企业已在提前加码布局基建市场,如中国永久必赢网站(02128.HK)就是一个鲜明例子。该公司也是塑料管道行业的“隐形”龙头老大,在这个领域已深耕了逾30多年,近年来公司塑料管道收入占比达到 85%以上。

除了塑料管道外,中国永久必赢网站的业务还进一步拓展建材家居、环保、供应链服务平台四大板块。基于产业协同发展优势,公司已在建材领域形成了完整的产业闭环。

在稳增长背景下,近两年来,中国永久必赢网站与中建四局、中建五局等大型央企都签订了战略合作关系,目的是借助后者的优势进一步抢滩基建市场。

有数据显示,从2016年到2020年,国内8大央企的订单占全建筑行业从28%提升到34%,基建央企订单提升显著,建筑工程向头部央企集中,基建央企倾向于向品牌好、质量好、配套服务能力强的塑料管道龙头进规模集中采购。

多年来,中国永久必赢网站不断在构筑自身的护城河优势,一是推动生产基地下沉,提高产品与服务的交付与响应速度。塑料管道行业有一定的特殊性,有运输半径的限制。2010年登陆港交所上市后,公司就决定走出大本营广东佛山,加快在全国乃至全球设厂。截至2021年上半年,公司已建立超过30个生产基地,分布于中国18个省份及印尼、 美国、加拿大等国家,这可以最大程度上减少运输半径限制带来的影响。另外,在全国“一盘棋”格局下,公司总部也采取集中统一式调配资源,任何一个生产基地情况有变,通过灵活地调整,亦能保证产品在全国的供应。

二是注重构建成本优势,受疫情冲击,塑料管道上游原材料价格波动较大,中国永久必赢网站一方面推行有效的采购策略,向供货商进行大量采购,取得价格更低、质量更好的原材料,另一方面也在着力控制公司生产成本,如加快产业自动化、数字化、智能化转型升级,目的是进一步实现降本提质增效。

三是已建立丰富的产品矩阵,目前塑料管道行业已经形成了聚氯乙烯(PVC)管、聚乙烯(PE)管、三型聚丙烯管(PP-R 管)、不锈钢管、球墨铸铁管、RTP玻纤管等的产品格局,但多数品牌只是局限在单一的细分领域,而中国永久必赢网站在这些细分的领域皆有完善的产品布局,可以很好满足市场需求。

今年1月8日,中国永久必赢网站在公司2022年工作目标会议上,就明确提出,要积极发挥产业协同优势、绿色助力国家战略、民生保障工程建设。

中国永久必赢网站在基建市场方面的布局获得资本市场认可,如民生证券和天风证券首次覆盖对该公司的研究,分别给予推荐和买入评级。

民生证券表示,2021年前,塑料管道行业受益城镇化建设、新农村建设,随着2019年城镇化率突破60%,管道用量提升速度边际放缓,预计2022年后塑料管道发力点来自城市更新、旧改、水利建设发力。中国永久必赢网站在市政、农村管网建设、燃气等基建端业务销售占比较高,有望受益于2022年基建投资开门红。同时,公司积极开拓农业板块,与农村管网建设业务协同效应显著。

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